Una proposta UE per una finanza climaticamente sostenibile

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Nel 2015 a Parigi è stato raggiunto un accordo internazionale per contrastare i cambiamenti climatici. Nel frattempo non è stato fatto molto anche perché 3 anni sono oggettivamente pochi e, rispetto ai 3 secoli appena trascorsi dalla prima macchina a vapore che dette inizio alla rivoluzione industriale, addirittura niente. Quindi in un panorama temporale così risicato non desta preoccupazione l’attale defezione degli Stati Uniti. Sarà recuperato in seguito. Però nel frattempo non si può rimanere inerti aspettando gli eventi. Così la Comunità Europea in attesa di vedere come sarà riformata, se lo sarà o se continuerà ad esistere, in base alle turbolenze che attualmente l’agitano, procede nel suo lavoro di proposte e di iniziative valide per tutti i 27 paesi attualmente membri. Ultima in ordine di tempo è la proposta per una finanza climaticamente sostenibile
Essa è parte di una più ampia iniziativa che pone l’ambiente, il sociale e la governance al centro del sistema finanziario per contribuire a trasformare l’economia europea in un
sistema più verde, più elastico e circolare. I fattori ESG dovrebbero essere sempre tenuti presente durante l’assunzione decisioni al fine di rendere gli investimenti più sostenibili.
La proposta presentata dalla Commissione Ue il 24 maggio 2018 e gli atti legislativi collegati mirano a supportare i fattori ESG
in modo coerente tra i vari settori. Si vuole fare in modo che i gestori patrimoniali e gli investitori istituzionali che dichiarano di avere obiettivi di sostenibilità ambientali e sociali, dovranno dimostrare nei fatti che i loro investimenti siano coerenti con questi obiettivi per contribuire all’attuazione dell’accordo internazionale sui cambiamenti climatici raggiunto a Parigi nel 2015.
Le proposte della Commissione “consentiranno al settore finanziario di riversare tutto il suo peso nella lotta contro il cambiamento climatico”.
A tal proposito, parlando in una conferenza stampa, il vicepresidente della Commissione, Valdis Dombrovskis, ha dichiarato: “Per quanto riguarda i cambiamenti climatici, stiamo esaurendo il tempo.
“Il Titanic non sarebbe stato in grado di cambiare rotta all’ultimo minuto per evitare l’iceberg e ci troveremo presto in una situazione molto simile.”
Gli enti finanziari che gestiscono investimenti per conto dei loro clienti ora dovranno informarli su come impatteranno i loro investimenti a livello planetario o sul loro ambiente locale.
Il regolamento proposto richiede inoltre ai gestori patrimoniali, ai fondi pensione e agli assicuratori di riferire sulle procedure in atto per evitare i rischi ambientali, sociali e di governo societario (ESG) delineando l’impatto che queste misure avranno sui rendimenti finanziari. I fattori ambientali, sociali e di governance (Esg – environmental, social and governance) sono importanti nel definire un asset allocation

Requisiti esatti sulla presentazione e il contenuto delle informazioni devono essere stabiliti mediante atti delegati, una categoria speciale di legislazione che consente alla Commissione di specificare i dettagli di una legge.
I fondi pensione europei hanno combattuto con forza per tenere gli atti delegati fuori dalla direttiva IORP rivista, sostenendo che l’armonizzazione comunitaria nel settore della previdenza non deve essere ridotta al minimo..
Significherebbe “una maggiore trasparenza nei confronti degli investitori finali, garantendo la comparabilità tra i prodotti e scoraggiando il ‘lavaggio ecologico’ o informazioni fuorvianti”,
Per definire cosa e green e cosa no si propone la creazione di un sistema di classificazione a livello UE, o tassonomia, per designare quali attività economiche potrebbero essere considerate ambientalmente sostenibili o meno.
Affronterebbe i problemi del “greenwashing” riducendo la frammentazione, che ha minato la fiducia degli investitori. Greenwashing è un termine inglese relativamente nuovo, che unisce il concetto di “green” (verde inteso in senso ecologico) e di “whitewashing” (dissimulare, nascondere, riabilitare) per indicare la tendenza da parte di aziende e qualsiasi tipo di società o organizzazione a pubblicizzare i propri presunti comportamenti ecosostenibili ed attenti all’ambiente per risultare, agli occhi dei consumatori, attenti allo sviluppo sostenibile.
In realtà spesso le aziende che attuano politiche di greenwashing hanno il bisogno di nascondere, dissimulare per l’appunto, scelte fortemente incompatibili con la sostenibilità ambientale o addirittura comportamenti che mettono a repentaglio la salute del pianeta.
Il Greenwashing è a tutti gli effetti una pubblicità, un’immagine ingannevole che l’azienda in questione mostra ai propri consumatori.
La tassonomia, cioè la classificazione potrebbe alla fine servire da base standard ed etichette per prodotti finanziari sostenibili.
Secondo la proposta della Commissione per un sistema di classificazione di sostenibilità, un’attività economica sarebbe considerata sostenibile dal punto di vista ambientale se soddisfacesse i seguenti requisiti:
– contribuire ad almeno uno dei sei obiettivi ambientali dell’UE, quali la mitigazione e l’adattamento ai cambiamenti climatici o l’uso sostenibile e la protezione delle risorse idriche e marine;
non danneggiare significativamente nessuno degli altri obiettivi ambientali;
– essere effettuato nel rispetto di un numero minimo di garanzie sociali e di governance;

– rispettare specifici “criteri di selezione tecnica”
I criteri devono essere stabiliti in atti delegati e si basano sul parere di un gruppo di esperti tecnici che la Commissione sta istituendo.
Benchmark UE ‘impatto positivo sul carbonio’
Una terza proposta presentata dalla Commissione creerebbe una nuova categoria di riferimento per i benchmark a basso tenore di carbonio e “impatto positivo sul carbonio”. Questi “favorirebbero uno standard di mercato generalmente accettato per misurare l’impronta di un’azienda e, di conseguenza, l’impronta di carbonio del portafoglio di investimenti.
La Commissione ha affermato che ciò avrebbe affrontato il rischio che i prodotti non fossero all’altezza delle loro credenziali ambientali propagandate. I fornitori dovrebbero rispettare le norme minime dell’UE per le metodologie quando sviluppano nuovi parametri di riferimento del carbonio nell’UE. Un “benchmark positivo per l’impatto sul carbonio” sarebbe l’unico tipo di benchmark ritenuto conforme all’obiettivo dell’accordo di Parigi di limitare il riscaldamento globale a 2 ° C.
fornitori di riferimento sarebbero liberi di fornire una gamma di altri parametri di riferimento del carbonio con “un diverso grado di ambizione per quanto riguarda il rispetto degli obiettivi legati al clima”, ha affermato la Commissione.
La proposta della Commissione europea sulle norme di investimento sostenibili sottoporrebbe i fondi pensione europei a un livello di prescrittività senza precedenti, secondo PensionsEurope.
Il regolamento proposto consentirebbe alla Commissione di creare requisiti a livello europeo nell’ambito della nuova legislazione sui fondi pensione – la direttiva IORP II – mediante un atto delegato.
Matti Leppälä, segretario generale / CEO di PensionsEurope, ha dichiarato: “I fondi pensione non sono ancora stati sottoposti a un tale livello di prescrittività. Abbiamo sempre creduto che le autorità di vigilanza nazionali fossero le migliori per sorvegliare il modo in cui i fondi pensione gestiscono i rischi ESG, al fine di tenere conto delle strutture di governance locali e delle preferenze di sostenibilità ”

In base alla nozione secondo cui i fondi pensione dovrebbero essere soggetti a un’armonizzazione minima, è stato lasciato agli stati membri specificare ulteriormente le regole come parte della loro attuazione della legislazione. La scadenza è gennaio 2019, anche se alcuni paesi hanno già provveduto.
Ora, tuttavia, la Commissione ha proposto di modificare IORP II per conferirgli il potere di “adottare atti delegati che specifichino la regola della” persona prudente “in relazione all’esame dei rischi ESG e l’inclusione dei fattori ESG nelle decisioni di investimento e nei processi di gestione del rischio, ma non tutti sono ancora pronti. Nel concreto a fare ciò, a prescindere dalle dichiarazioni ufficiali sempre e comunque favorevoli.

 

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